上周日公布的工业增加值、消费和投资数据喜忧参半，其中工业增加值、消费增速略有加快，但明显弱于预期，投资增速则大幅回落。1-8月，固定资产投资同比增长10.9%，较1-7月下降0.3个百分点，创2000年6月以来的新低。三大类投资中，房地产、制造业投资增速持续下行，基建投资有所反弹但力度不足。1-8月全国房地产开发投资同比增长3.5%，增速比1-7月份回落0.8 个百分点，回落幅度比1-7月份扩大0.5个百分点，创2009年3月以来的新低，房屋新开工面积、施工面积、土地购置面积等数据全面恶化;制造业投资同比增长8.9%，增速回落0.3个百分点;基础设施投资同比增长18.4%，增速比提高0.2个百分点。制造业及房地产各项数据全面疲弱，对国内钢市需求形成明显拖累。钢厂政策，宝钢、武钢新一轮热轧调价政策已经出台，其中热轧维持平盘，显示在对“金九”预期大半落空情况下，钢企对接下来“银十”更加谨慎。而为了稳定订单，宝钢对提前打款订货给予100元/吨优惠。目前各地价格基本处于低位，资源倒挂情况较为明显，钢厂平盘及优惠正常有利于提振代理商订货积极性。总体来看，低价格、高成本支撑，资源虽涨缺乏动力，但续跌空间已经有限。国内宏观经济持续下行，下游行业房地产、机械、汽车等行业表现普遍不佳。而钢材产量有增无减，钢厂新资源已陆续投放市场，虽现阶段供需弱平衡，但后期库存压力将不断增加，供大于求加剧压制价格难起色。不过，鉴于钢厂政策平盘，资源普遍倒挂，成本支撑下，继续下跌空间不大。故笔者认为后期钢价盘整趋稳为主，若国家稳增长措施带动需求不断改善，大口径绗磨管价格则有望在后期迎来温和反弹